'ローンのサメの状況'：MakerDAOは増加する法案でCrypto借り手を残しています – そして、彼らはファウル
テイクアウト
- MakerDAOは、プログラムによる融資のためのethereumプロトコルであり、その底質金利が0.5％であることから、明確なマーケットリーダーとして浮上しました。
- しかしMakerDAOの背後にあるコードでは、借り手から事業を引き出す以上のことを行うには金利が必要です。DAIのstablecoinを1ドルの価値で維持するには技術的な必要性があります。
- 金利が19.5％まで上がり、DAIはまだ1ドル未満の価値があるので、早い借り手の中には怒っていて、あたかも誤解しているかのように感じた人もいます。
- プロジェクトのマーケティング戦略をデジタルの「ローンシャーク」に似ていると説明したところ、彼らは分散型ファイナンスでの経験は伝統的な銀行業務よりも悪いと主張しています。
クレジットカードが借り手に異常に良い取引をした場合、会社はその取引がどのくらい続くのかをカード保有者に伝えます。しかし、暗号の世界では、その慣習は正確には移植されていません。
最近の市場の変化により、自社のビジネスモデルの一部として暗号通貨でローンを提供している企業の数が増加していることを考えると、これはより重要になります。これまでのところ、これには伝統的な製品 （暗号とローンの現金を持っている）のスタートアップや、よりエキゾチックな料金を提供するブロックチェーンプロトコルが含まれます。
後者のカテゴリーのリーダーは間違いなくMakerDAOであり、これはethereumに基づいて構築され、借り手がプログラムで担保付債務ポジション（CDP）と呼ばれるコードを借りることができるようにするプログラムです。現在までに、プロトコルに200万のエーテルが封じ込められ、プロトコルの安定コインであるDAIには8200万ドルが市場に出回っています。
しかし、投資家や開発者はMakerDAOを分散型金融（DeFi）の進化する分野でおそらく最も効果的な例として宣伝することを好みますが、借り手の中には取引がうまくいったとは思わない人もいます。
実際、MakerDAOの借り入れのコストは最近急速に高まっています、そしてこれは消費者の購入をするために（レバレッジされた暗号投資をするのではなく）ローンを引き受けた人々にとって特に厄介です。
本稿執筆時点で、2月上旬以降、これらのローンに関連する料金の費用は年率0.5％から19.5％に上がっています。上昇もしないかもしれない。
プロトコルの料金が調整されたときにローンの利率がより低い利上げで発生したため、どのようにプラットフォームを使用するすべての人に影響があるかについては説明しません（別のトークンの所有者、MKRによって制御されるプロセス）。
MakerDAOの内部では、このコストは「安定料金」と呼ばれていますが、実際にはもっと身近な用語として知られています。手数料は、暗号通貨担保に対して貸し付けられた債務の利子を反映しています。
その関心は低すぎて高すぎて消費者ユースケースに対応するには高すぎて、私たちは彼のフルネームを使用しないという条件でCoinDeskに話したWalterという名前の借り手の意見に応えました。彼はCoinDeskを電子メールで書いた。
「私はMakerDaoが彼らのコインの安定性を守るためには金利が大きく変動しなければならないであろうことを知っていたと思います、そしてそのように彼らが本当のユースケースをサポートすることは不可能です。彼らのローンは現実のユースケースには適していないことをユーザーに警告することが彼らの責任でした。そして彼らは私たちが今見ている料金でユーザーを閉じ込めることになるかもしれません。」
MakerDAOの代表者はプレスタイムの時点で質問に答えたり正式な声明を発表したりしなかった。
ピンチを感じている借り手
MakerDAOの金利が変わったのは事実ではありません。
Walterは、1月にCDPを使用して5万ドル相当の住宅ローンの借り換えをしたMakerDAOユーザーについて、 この投稿を見て 、借金のその部分の金利を4％から0.5％に引き下げました。
確信して、ウォルターは彼が自動車ローンを完済して個人的なイベントに資金を供給するためにDAIで58,500を取り出したとCoinDeskに言いました。彼は、金利が最低となった1月の間にいくつかのトランシェを出しました。
彼はCoinDeskを書きました：
「私のETHを使用して借りることは、お金を節約し、私のETHの所有権を保持するための安全な解決策のように見えましたが、明確な兆候も、警告もありません。
ETH価格が頻繁に下落すると、ローンは常に清算される危険にさらされています。それは彼の借金を排除するだけでなく、はるかに高い利子の支払いと清算のペナルティ（元本の13％）をもたらしています。
今、これらの低料金は、プロジェクトが初期のユーザーを虜にした方法のように見えます。 Walterは、この増加を悪意のあるものと見なしていませんが、問題ではありません。 「重要なのは、結局、あなたはローンサメの状況に陥ることです」と彼は言った。
CoinDeskと話をしたJoshという別の借り手は、彼がテクノロジー業界で働き、東ヨーロッパで旅行するのをやめるために約2万ドルを費やしたと語った。繰り返しになりますが、彼は伝統的な消費者ローンを引き出すかMakerDAOを使用するかを選択しなければなりませんでした。
「消費者の信用を得て、私は銀行を通じて10％か15％のようなものを手に入れようとしています」とJoshはCoinDeskに語った。
その場合、MakerDAOは自然な選択のように見えました。
「私の期待は：多分それは少し上がるだろうが、それは40倍の増加のようなものです。誰もがそれを期待するとは思わない」と彼は言った。
繰り返しになりますが、Joshは私たちに、料金は変動する可能性があることを理解していましたが、彼らが劇的な急上昇をすることを期待していなかったと言いました。今や彼は、単に伝統的な銀行ルートを辿ったとしたら、彼が持っていたよりも多くを支払っています。
非常に十分に資本化されたCDPで、Joshは清算に直面する可能性が低いです。とは言っても、彼は自分の時間を短縮し、予定より早く仕事を再開することを期待しています。
彼は言った：
「それは次のようなものでした。銀行から解放されましょう、そしてこのすべてが私たちと同じ状況にあります。」
Walterによると、2人の借り手は一人ではありません。彼はCoinDeskに、他の借り手と連絡を取っていると語った。
「比較的少額の融資を受けた人々がたくさんいますが、彼らにとっては、収入のほんの一部としてかなり充実したものになるでしょう」とウォルター氏は述べています。
ルールは何ですか？
問題は今、議定書に関心を払っている借り手が何らかの保護を享受しているか、そしてもしそうなら、彼らは何ですか？
"これは何ですか？何らかの法律で規制されている場合はどうなりますか？ National Consumer Law Centerの上級顧問Margot Saundersは、CoinDeskに語った。 "間違いなくそれはローンです。"
Saunders氏によると、融資に関連する法律は米国内で機能する傾向があるため、融資の理由はどの法律が適用されるのかを示し、消費者保護法は投資を利用する人々の保護法よりも制限される傾向があるという。
「これらの取引には、少なくとも貸出の真実性または少なくとも証拠金勘定の規則が適用されるという議論があると思います」とSaunders氏は述べています。 貸付法の真実は 、さまざまな種類の金融商品のコストに関する消費者への開示を管理します。米国の法律の観点からは、さまざまな方法で使用されている金融商品について広い文を述べることは困難です。
MakerDAOでは、人々はそれを消費者としても投資家としても使用します。どちらの種類の融資がいくら行われているのか、誰にもわかりません。そのような情報を提供する必要はありません。
その開放性は、創作者たちが許可されたものよりも可能性のあるものにもっと興味を持っていた初期の頃のMakerDAOの起源について語っています。これは、1人の借り手が、まだ18歳ではないにもかかわらず、昨年末に元気よくローンを引き出すことができた理由を説明するかもしれません。
それでも、MakerDAOの簡単なアクセス日数は数えられるかもしれません。 3月にオースティンのSXSWで、米国証券取引委員会の暗号に関する当局の代表者であるValerie Szczepanikは、特に彼女の機関によってセキュリティとして見られる可能性が非常に高いカテゴリーとしてアルゴリズム安定コインを選び出しました。
サンダース氏は、「これらは明らかに新しい取引であり、私たちはそれに関して健全な訴訟を起こすことになるだろう」と述べた。
Twitter経由のMakerDAOチームの画像